OBSAH 1. Menový vývoj... 3 1.1. Faktory vývoja peňažnej zásoby... 3 1.2. Štruktúra peňažnej zásoby... 4 1.3. Celkové úverové aktivity... 6 1.4. Vývoj úrokových mier v apríli 1996... 6 2. Realizácia menovej politiky... 7 3. Inflácia... 9 4. Peňažný trh... 9 5. Kapitálový trh...10 6. Medzibankový devízový trh...12 7. Bežný účet platobnej bilancie za január až apríl 1996...12 8. Prílohy...15 Menový prehľad...17 Peňažná zásoba...18 Vývoj vkladov...19 Vývoj úverov...19 Priemerné úrokové sadzby z úverov obchodných bánk...20 Vývoj úrokových mier a zmena objemu korunových vkladov...21 Základné charakteristiky devízového trhu...22 Priemerné kurzy SKK voči vybraným menám...22 Hrubý domáci produkt...23 Spotrebiteľské ceny... 24 Vývoj cien vybraných druhov výrobkov a materiálov... 25 Nezamestnanosť... 26 Štátny rozpočet... 27 Priemyselná výroba... 28 Stavebná produkcia... 29 Zahraničný obchod... 30 Texty zadané do tlače 10.7.1996 1
2
1. Menový vývoj Menový vývoj v máji 1996 charakterizoval výrazný nárast peňažnej zásoby a zvýšenie jej medziročného tempa rastu. Inflácia meraná indexom spotrebiteľských cien medzimesačne vzrástla o 0,5 %, v medziročnom vyjadrení dosiahla 6,1 %. Inflácia naďalej dosahuje hodnoty v súlade s menovým programom Národnej banky Slovenska. Vzhľadom na vývoj obchodnej bilancie a operácie na devízovom fixingu došlo k oslabeniu kurzu slovenskej koruny oproti košu mien o 0,8 %. Základné tendencie menového vývoja Oslabenie kurzu Sk voči IDX 1.1. Faktory vývoja peňažnej zásoby V máji zaznamenala peňažná zásoba meraná agregátom M2 (vo fixnom devízovom kurze) najvýraznejší nárast od začiatku roka o 8,0 mld. Sk, pri poklese čistých zahraničných aktív a značnom náraste čistých domácich aktív. Podľa predbežných údajov čisté zahraničné aktíva celého bankového sektora (vo fixnom kurze) poklesli oproti predchádzajúcemu mesiacu o 1,2 mld. Sk, vplyvom poklesu zahraničných aktív o 1,9 mld. Sk a zahraničných pasív o 0,7 mld. Sk. Čisté zahraničné aktíva NBS poklesli o 1,3 mld. Sk, vplyv obchodných bánk bol zanedbateľný. Rast peňažnej zásoby bol opätovne ovplyvnený čistými domácimi aktívami...... pri poklese čistých zahraničných aktív Z poklesu čistých zahraničných aktív celého bankového sektora je zrejmé, že nakúpenými prostriedkami od NBS uhrádzali obchodné banky platby do zahraničia za svojich klientov, preto mal vývoj zahraničných aktív kontrakčný vplyv na peňažné prostriedky držané reálnou ekonomikou. Devízové rezervy NBS poklesli oproti predchádzajúcemu mesiacu o 1,2 mld. Sk najmä vplyvom predaja devízových prostriedkov obchodným bankám prostredníctvom devízového fixingu (1,9 mld. Sk). Stranu príjmov ovplyvnili výnosy zo zahraničných cenných papierov v portfóliu NBS (0,8 mld. Sk). Vplyv zahraničných pasív NBS na čisté zahraničné aktíva bol minimálny. Zahraničné aktíva obchodných bánk medzimesačne poklesli o 0,7 mld. Sk. Vývoj obchodnej bilancie a bežného účtu platobnej bilancie nachádza od začiatku roka svoj odraz v klesajúcom trende vkladov v zahraničných bankách, ktoré v máji poklesli o 0,7 mld. Sk. Dopyt obchodných bánk po devízových prostriedkoch bol okrem potreby financovania platobnej bilancie vyvolaný aj poklesom zahraničných pasív o 0,8 mld. Sk, pričom splácanie záväzkov voči zahraničným bankám sa realizovalo najmä v oblasti krátkodobých úverov. V rámci čistých domácich aktív boli z hľadiska vývoja peňažnej zásoby dominujúcim expanzívnym prvkom ostatné čisté položky, ktoré v máji medzimesačne poklesli o 9,2 mld. Sk, napriek ich predpokladanému rastu. Z ďalších komponentov čistých domácich aktív bola expanzia úverov tlmená znížením čistého úveru vláde. V máji pokračoval (napriek očakávanému zhoršeniu) priaznivý vývoj čistého úveru vláde, ktorý najmä vplyvom nárastu depozít poistných fondov v obchodných bankách medzimesačne poklesol o 3,1 mld. Sk. Expanzia domácich zdrojov bola ovplyvnená ostatnými čistými položkami......pri vzájomne sa eliminujúcom vývoji čistého úveru vláde... Bežné hospodárenie štátneho rozpočtu skončilo rozpočtovým deficitom 3,4 mld. Sk, čo v porovnaní s deficitom v apríli predstavovalo zlepšenie rozpočtového hospodárenia o 1,0 mld. Sk. Rozpočtové príjmy dosiahli 68,5 mld. Sk a výdavky 71,9 mld. Sk. Celý rozpočtový schodok vykryli emisie a následný predaj štátnych pokladničných poukážok. Čistá pozícia vlády SR voči bankovej sústave dosiahla podľa predbežných údajov 56,6 mld. Sk, z toho NBS úverovala 13,5 mld. Sk a komerčné banky približne 3
43,1 mld. Sk. Tendencia postupného znižovania vnútornej zadlženosti vlády vo vzťahu k bankovému sektoru je badateľná už štvrtý mesiac. Medzimesačný pokles dosiahol zhruba 3,0 mld. Sk a pokles oproti východisku roka približne 7,3 mld. Sk. Výrazné zlepšenie čistej pozície vlády spôsobil nárast finančných zdrojov poistných fondov v komerčných bankách (medzimesačný prírastok približne 2,2 mld. Sk) a plusová pozícia štátneho rozpočtu po vykrytí schodku v bežnom hospodárení ŠR štátnymi pokladničnými poukážkami (medzimesačný prírastok 1,4 mld. Sk).... a úverov do ekonomiky Medzimesačný nárast úverov podnikom a obyvateľstvu v rámci domáceho úveru plne kompenzovala dobrá pozícia vlády voči bankovému sektoru. V nastúpenom rastovom trende pokračovali korunové aj devízové úvery podnikom, ktoré medzimesačne vzrástli o 2,8 mld. Sk. Celkové devízové rezervy NBS (v bežnom kurze) ku koncu mája dosiahli 3 354,5 mil. USD a medzimesačne poklesli o 52,1 mil. USD. Stav celkových devízových rezerv NBS ku koncu mája zodpovedal 3,6-násobku priemerného mesačného dovozu tovarov a služieb SR za prvý štvrťrok 1996. Vývoj celkových devízových rezerv NBS (mil. USD) 3 500 3 450 3 400 3 350 3 300 3 250 3 200 3 150 3 100 31.12.1995 január 1996 február 1996 marec 1996 apríl 1996 máj 1996 Devízové prostriedky (bez swapových operácií so zlatom) Zlato Držba SDR Hodnota zlata = 42,22 USD/oz 1.2. Štruktúra peňažnej zásoby Výrazný medzimesačný prírastok peňažnej zásoby... Peňažná zásoba M2 (vo fixnom devízovom kurze) vzrástla v priebehu mája o 8,0 mld. Sk (2,2 %) a ku koncu mesiaca dosiahla 366,0 mld. Sk. Na jej náraste sa podieľal prírastok peňazí M1 (4,5 mld. Sk) ako aj prírastok kvázipeňazí (3,5 mld. Sk). Medziročný rast agregátu M2 vzrástol v máji oproti predchádzajúcemu mesiacu z 21,3 % na 22,8 %. Obeživo mimo pokladníc bánk vzrástlo v priebehu mája o 0,5 mld. Sk. Mesačný cyklus emisie obeživa sa neodchyľoval od normálneho priebehu.... spôsobený najmä rastom neterminovaných vkladov... Neterminované vklady vzrástli v máji o 4,0 mld. Sk. Po aprílovom poklese teda došlo k výraznému nárastu. Ich stav však naďalej zostal pod úrovňou východiska roka. V rámci jednotlivých dekád mesiaca mal vývoj neterminovaných vkladov obvyklý mesačný priebeh, rast v prvých dvoch dekádach a pokles v tretej dekáde (dane a odvody do ŠR). 4
Po aprílovom poklese bola pomerne výrazne obnovená dynamika terminovaných vkladov, ktoré vzrástli o 3,6 mld. Sk. Oproti východisku roka vzrástli o 12,3 mld. Sk a boli najdynamickejšou zložkou peňažnej zásoby. Vklady v cudzej mene mierne poklesli o 0,1 mld. Sk. Išlo už o tretí po sebe nasledujúci medzimesačný pokles vkladov v cudzej mene, čo signalizuje ďalšie zvyšovanie preferencie korunových vkladov. V štruktúre peňažnej zásoby došlo v priebehu mája v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom k posilneniu váhy peňazí M1 a poklesu váhy kvázipeňazí. Tento vývoj súvisel s výraznejším rastom neterminovaných vkladov v tomto mesiaci. V porovnaní s východiskom roka ako aj s rovnakým obdobím minulého roka bola v máji 1996 váha subagregátu M1 nižšia. Jej medzimesačný rast je zrejme dôsledkom potreby ekonomických subjektov dosiahnuť "obvyklú" úroveň transakčných peňazí vo vzťahu k menej likvidným prostriedkom.... ale aj terminovaných vkladov Pokračujúci pokles vkladov v cudzej mene Medzimesačné posilnenie váhy M1 Percentuálna štruktúra peňažnej zásoby M2 1.1.1996 30.4.1996 31.5.1996 31.5.1995 Peňažná zásoba [M2] 100,00 100,00 100,00 100,00 Peniaze [M1] 41,52 39,27 39,64 40,12 obeživo mimo bánk [M0] 9,65 10,31 10,22 9,86 neterminované vklady 31,87 28,97 29,43 30,26 Kvázipeniaze [QM] 58,48 60,73 60,36 59,88 terminované vklady 47,29 49,64 49,54 46,93 vklady v cudzej mene 11,19 11,09 10,82 12,95 Korunové vklady ako súčasť peňažnej zásoby v máji výrazne vzrástli o 7,6 mld. Sk a dosiahli 289,0 mld. Sk. Na ich medzimesačnom prírastku sa v rozhodujúcej miere podieľali vklady podnikov (vrátane poisťovní) vo výške 6,2 mld. Sk. Po aprílovom poklese bola teda v máji obnovená ich dynamika. Korunové vklady obyvateľstva zaznamenali prírastok 1,4 mld. Sk, čo bolo pokračovaním ich dlhodobého rastového trendu (naposledy zaznamenali medzimesačný pokles v marci 1994). Medzimesačné zmeny celkových vkladov (mld. Sk) Výraznejší rast korunových vkladov podnikov 12 10 január február marec apríl máj 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 Vklady v Sk Podnikateľská sféra Obyvateľstvo Ústredné orgány Miestne orgány Fondy sociálneho zabezpečenia Vklady v cudzej mene 5
1.3. Celkové úverové aktivity Rast celkových úverov, najmä korunových Prírastok úverov pre podnikateľskú sféru Celkové úvery (podnikateľskej sfére, obyvateľstvu, ústredným a miestnym orgánom na mimorozpočtové potreby, poskytnuté obchodnými bankami a NBS) sa dynamicky vyvíjali aj v máji. Ich objem sa medzimesačne zvýšil o 3,4 mld. Sk, z toho objem korunových úverov sa zvýšil o 3,0 mld. Sk a úverov v cudzej mene o 0,4 mld. Sk. Z celkového prírastku korunových úverov sa najväčší podiel 79,3 % (2,3 mld. Sk) poskytol podnikateľskej sfére, zvyšok predstavovali úvery ústredným a miestnym orgánom na mimorozpočtové potreby (0,4 mld. Sk) a obyvateľstvu (0,3 mld. Sk). V rovnakom období minulého roka medzimesačný prírastok úverov a ich zložiek bol asi na štvrtinovej úrovni súčasnej zmeny. Prírastok úverov od mája 1995 bol 46,9 mld. Sk (rast 16,3 %), z toho korunových úverov 32,1 mld. Sk (rast 11,9 %) a úverov v cudzej mene 14,8 mld. Sk (rast 83,6 %), čo dokumentuje stratégiu poskytovania úverov v cudzej mene, ktoré predstavovali jeden zo zdrojov rastu peňažnej zásoby. Medzimesačné zmeny úverov (mld. Sk) 6 január február marec apríl máj 5 4 3 2 1 0-1 Úvery v Sk Podnikateľská sféra Obyvateľstvo Mimorozpočtové prostriedky Úvery v cudzej mene 1.4. Vývoj úrokových mier v apríli 1996 Stagnácia priemernej úrokovej miery zo stavu úverov Výraznejší pokles priemernej úrokovej miery z čerpaných úverov Priemerná úroková miera zo stavu úverov sa v porovnaní s marcom zvýšila nepatrne (o 0,07 bodu) a dosiahla hodnotu 14,27 %. V časovej štruktúre došlo k určitému zníženiu priemernej úrokovej miery z krátkodobých úverov o 0,2 bodu na 14,76 % a zo strednodobých úverov o 0,25 bodu na 16,76 %, zatiaľ čo pri dlhodobých úveroch došlo k zvýšeniu úrokovej miery o 0,43 bodu. Uvedené zmeny ovplyvnila štruktúra splácaných úverov podľa úrokových sadzieb a novočerpané úvery, pri ktorých došlo k významnejšiemu zníženiu celkovej priemernej úrokovej miery. Medzimesačný pokles priemernej úrokovej miery čerpaných úverov z 13,54 % v marci na 12,80 % v apríli, t.j. o 0,74 boda, bol ovplyvnený znížením základných úrokových mier v niektorých významných bankách o 0,5 až 1,5 boda. Zníženie skutočnej priemernej úrokovej miery bolo podľa časovej viazanosti diferencované. Nadpriemerné zníženie zaznamenala priemerná úroková miera strednodobých úverov a to o 1,38 boda na 14,15 % a dlhodobých úverov o 1,02 boda na 13,54 %. Zníženie o 0,62 boda bolo zaznamenané pri priemernej úrokovej miere 6
z krátkodobých úverov, ktoré predstavovali až 82,6 % z celkových čerpaných úverov, zatiaľ čo strednodobé 11 % a dlhodobé 6,4 %, pričom ide o dlhodobo stabilizovanú časovú štruktúru. Úrokové miery z korunových vkladov klesajú od konca roka 1995. Znížili sa aj v apríli, pričom vo väčšej miere z terminovaných vkladov (o 0,13 boda na 8,82 %) a nepatrne z neterminovaných vkladov (o 0,05 bodu na 3,08 %), ktoré sa podieľali na celkových vkladoch 38 %, pričom súčasne zaznamenali výrazný medzimesačný pokles o 2,7 mld. Sk. Pokračuje znižovanie priemernej úrokovej miery z korunových vkladov Z terminovaných vkladov významný podiel tvorili ročné a dvojročné vklady, ktoré svojím objemom 117,5 mld. Sk a podielom 38 % predstavovali významnú položku celkových korunových vkladov. Priemerná úroková miera pritom najviac poklesla pri ročných vkladoch, na 9,24 % (o 0,17 boda). Túto zmenu zároveň sprevádzalo zníženie objemu týchto vkladov o 1,5 mld. Sk. Pri dvojročných vkladov sa celková priemerná úroková miera takmer nezmenila a zostala v podstate na predošlej úrovni 9,6 % (v marci 9,63 %). Hlavnou príčinou zníženia priemernej úrokovej miery korunových vkladov (najmä ročných a dvojročných vkladov, ktoré v konečnom dôsledku ovplyvnili priemernú úrokovú mieru tak celkových vkladov, ako aj terminovaných vkladov) bolo zníženie základných sadzieb v dvoch rozhodujúcich bankách o 2 body. Ovplyvnilo to v konečnom dôsledku i reálnu úrokovú mieru, ktorá v apríli predstavovala 3,24 % a v porovnaní s marcom poklesla o 0,07 boda. Rozdiely medzi priemernými úrokovými mierami zo stavu úverov a zo stavu vkladov sa dlhodobejšie zväčšujú, v apríli o 0,17 boda oproti marcovej hodnote na 7,78 % a sú spôsobené hlavne väčším poklesom úrokovej miery zo stavu vkladov (úroková miera zo stavu úverov sa v apríli zvýšila len nepatrne). 2. Realizácia menovej politiky Medzimesačný nárast menovej bázy NBS v máji o 3,4 mld. Sk bol dôsledkom prorastového vývoja autonómnych aj menovopolitických faktorov. Expanzívny vplyv autonómnych faktorov bol ovplyvnený vývojom čistého úveru vláde v NBS (nárast o 2,4 mld. Sk), ktorý sa po výraznom a výnimočnom zlepšení v apríli dostal na svoju pôvodnú úroveň, keď vklady štátneho rozpočtu v NBS prevýšili výdavky približne o 3,0 mld. Sk. Z hľadiska povinnosti prefinancovať deficit štátneho rozpočtu emisiami ŠPP možno predpokladať, že v priebehu druhého polroka už nebude dochádzať k výraznejšiemu zlepšovaniu pozície vlády v NBS. Zároveň, z dôvodu očakávaných vyšších nákladov z ŠPP ako výnosov z kladných zostatkov na účtoch v NBS, sa bude možno v nasledujúcom období vláda snažiť predchádzať veľkým prebytkom v NBS (v minulom roku sa priemerný objem bežného hospodárenia - kde sú zaradené aj štátne fondy - pohyboval okolo 5,0 mld. Sk, čiže bol dosiahnutý rovnaký stav ako v máji 1996). Ťažisko rastu menovej bázy bolo...... nielen v autonómnych... Vývoj na devízovom fixingu bol v máji v porovnaní s aprílom poznačený značnými nákupmi devízových prostriedkov obchodnými bankami v celkovom objeme 61,3 mil. USD (25,7 mil. USD a 54,4 mil. DEM), ktoré potrebovali prostriedky na uskutočnenie transakcií z hľadiska vývoja platobnej bilancie. Vzhľadom na to, že NBS na devízovom fixingu v máji len predávala, bol objem devízového fixingu zhodný s jeho saldom. Oproti predchádzajúcemu mesiacu sa zvýšil o 2,5 %. Z hľadiska menovej štruktúry obchodov uskutočnených na devízovom fixingu objem USD predstavuje 25,7 mil. (41,9 %) a DEM 35,6 mil. (58,1 %). Devízový fixing sa na medzibankovom trhu podieľal 2,7 %. Spolu bolo vysporiadaných 25 obchodov, čo priemerne predstavuje 2,5 mil. USD na jeden obchod. 7
Pokles čistých zahraničných aktív môže pokračovať aj v najbližšom období a pokiaľ nepríde významný objem zahraničných prostriedkov na projektové financovanie, bude pôsobiť kontrakčne na likviditu obchodných bánk.... ale aj v menovopolitických faktoroch Faktory menovej politiky pôsobili na jednej strane v smere odčerpávania likvidity, keď v priebehu mája vzrástol objem dlhodobejších emisií PP NBS o 3,9 mld. Sk, na druhej strane však pohotovostné dolaďovacie portfólio NBS bolo v máji v priemere využívané na 2,3 % (oproti 11,6 % v apríli a 61 % v januári), čiže v priebehu apríla a mája dochádzalo k pretransformovaniu krátkodobej dolaďovacej formy sterilizácie na dlhodobejšiu - zväčša trojmesačnú. Celkový objem cenných papierov NBS v držbe obchodných bánk síce vzrástol v máji oproti aprílu o 2,0 mld. Sk, ale voľné rezervy zostali na takmer nezmenenej úrovni, pretože sa zvýšilo refinancovanie obchodných bánk. Pri pokračujúcom poklese zmenkových obchodov o 0,2 mld. Sk sa zvýšila držba vládnych cenných papierov v portfóliu NBS v priemere o 2,0 mld. Sk. Vývoj povinných minimálnych rezerv (mld. Sk) 24 22 20 19,078 18 16 14 12 1.máj 2.máj 3.máj 4.máj 5.máj 6.máj 7.máj 8.máj 9.máj 10.máj 11.máj 12.máj 13.máj 14.máj 15.máj 16.máj 17.máj 18.máj 19.máj 20.máj 21.máj 22.máj 23.máj 24.máj 25.máj 26.máj 27.máj 28.máj 29.máj 30.máj Skutočné plnenie povinných minimálnych rezerv Stanovené povinné minimálne rezervy Plnenie povinných minimálnych rezerv Stanovená výška povinných minimálnych rezerv pre bankový sektor predstavovala v máji 19 078 mil. Sk. Skutočná tvorba povinných minimálnych rezerv bola splnená k 15.5.1996 na 100,72 %, pričom prebytočné rezervy dosiahli v priemere 137,96 mil. Sk a k 31.5.1996 na 100,50 % s priemernou výškou prebytočných rezerv 96,08 mil. Sk Medzibankový trh bol v máji oproti aprílu viac rozkolísaný a sadzby vzrástli na vyššiu priemernú úroveň. Najmä koncom mesiaca, po zvýšení refinančnej REPO sadzby, sa trh sa začal dostávať do neistoty, čo malo vplyv aj na cenu voľných zdrojov. Vyššia priemerná emisia obeživa v máji o 1,2 mld. Sk predstavovala premenu časti bezhotovostných rezerv bánk na hotovostné peniaze, čo pôsobilo kontrakčne na objem voľných prostriedkov. 8
Prehľad zmenkových obchodov mil. Sk % 1 400 80 január február marec apríl máj 1 200 70 1 000 800 600 400 200 0 60 50 40 30 20 10 0 Zmenkové obchody spolu (mil. Sk) Reeskont (mil. Sk) Eskont (mil. Sk) Celkové využitie zmenkových obchodov (%) 1/ Vyčlenený objem na poľnohospodárstvo predstavuje 1 500 mil. Sk 2/ Vyčlenený objem na podporu exportu predstavuje 750 mil. Sk Využitie reeskontu (%) 1/ Využitie eskontu (%) 2/ 3. Inflácia Úroveň spotrebiteľských cien sa v máji oproti predchádzajúcemu mesiacu zvýšila o 0,5 %. Od začiatku roka dosiahla rast 2 %. Medziročná miera rastu sa mierne zvýšila z aprílových 6 % na 6,1 %. Na raste celkovej cenovej úrovne sa podieľali najmä ceny nepotravinárskeho tovaru (medzimesačný rast o 0,7 %). Najviac vzrástli ceny pohonných zmesí, obuvi, koženej galantérie a textilného tovaru. Ceny potravinárskeho tovaru vzrástli o 0,3 %, avšak decembrovú cenovú úroveň nedosiahli. Pomerne výrazný cenový nárast vo verejnom stravovaní (o 0,6 %) bol spôsobený zvýšením cien jedál a nápojov v reštauráciách. Ceny služieb sa zvýšili o 0,2 %. Jedným z faktorov ovplyvňujúcim vývoj spotrebiteľských cien v máji boli administratívne opatrenia. S účinnosťou od 1. mája sa zvýšili úradne určované maximálne ceny automobilových benzínov a motorovej nafty. Premietnutie zvýšených cien do výrobných nákladov a následne do spotrebiteľských cien možno očakávať aj v nasledujúcich obdobiach. Medzimesačný rast spotrebiteľských cien o 0,5 %......pri výraznejšom raste cien nepotravinárskeho tovaru Regulačné cenové opatrenie 4. Peňažný trh V máji vypísalo Ministerstvo financií SR 3 emisie štátnych pokladničných poukážok z toho v dôsledku priaznivého vývoja štátneho rozpočtu počas prvej dekády mesiaca zrealizovalo iba dve s dobou splatnosti 21, resp. 35 dní. Celkovo sa emitovali ŠPP v menovitej hodnote 1 961 mil. Sk za priemernú úrokovú sadzbu 6,6 % p.a. Zároveň bolo v sledovanom období splatených 1 569 ks ŠPP v menovitej hodnote 1 569 mil. Sk. Národná banka Slovenska pokračovala v máji v pravidelnom emitovaní PP NBS, pričom uskutočnila 4 emisie s dobou splatnosti 84 dní (z toho jedna emisia s nulovým objemom v dôsledku neakceptácie ponúkaných úrokových sadzieb) a 1 emisiu s dobou splatnosti 168 dní. Výsledkom aukcie tejto 6-mesačnej emisie bol nulový objem, čo bolo spôsobené jednak nedostatkom prebytočnej likvidity v bankovom sektore a tiež neochotou obchodných bánk viazať finančné prostriedky na uvedené obdobie. Celkovo sa emitovalo 3 350 ks cenných papierov s úrokovou sadzbou 7,80 % p.a. a obchodné banky za ne zaplatili 3,29 mld. Sk. Zároveň boli splatné PP NBS v celkovej menovitej hodnote 1,87 mld. Sk. Trh ŠPP Pokračovanie pravidelných emisií PP NBS 9
Po zohľadnení emitovaných a splatených PP NBS bola v máji stiahnutá likvidita v objeme 1,4 mld. Sk. Počet krátkodobých cenných papierov v obehu ku koncu mája vzrástol o 1 872 ks (z toho ŠPP o 392 kusov a PP NBS o 1 480 kusov), čo znamená, že v obehu bolo 38 423 kusov PP NBS a 16 791 kusov ŠPP. NBS zvýšila refinančnú REPO sadzbu a znížila sterilizačnú Na zabezpečenie vyrovnanosti bankového sektora centrálna banka na sekundárnom trhu obchodovala výlučne vo forme REPO obchodov s dobou splatnosti do 7 dní s prevahou refinančných REPO obchodov. Celkový objem uzatvorených refinančných REPO obchodov predstavoval 26,12 mld. Sk, kým objem sterilizačných REPO obchodov 14,75 mld. Sk. NBS rozhodla s platnosťou od 30. mája o úprave REPO sadzby. Refinančnú REPO sadzbu zvýšila o 60 základných bodov na 7,50 % a sterilizačnú REPO sadzbu znížila o 30 základných bodov na 6,00 %. Priemerný denný stav krátkodobých cenných papierov v portfóliu obchodných bánk bol v porovnaní s aprílom nižší o 1 350 mil. Sk v menovitej hodnote a predstavoval 32 175 mil. Sk. Z toho bolo priemerné denné portfólio za ŠPP 14 106 mil. Sk (v porovnaní s minulým mesiacom pokles o 3 404 mil. Sk) a za PP NBS 18 069 mil. Sk (rast o 2 054 mil. Sk). Rast sadzieb BRIBOR Úrokové sadzby na medzibankovom trhu depozít sa pri 1-mesačných depozitách pohybovali od 9,58 % do 10,37 %, pričom priemerná úroková sadzba (9,78 %) vzrástla oproti predchádzajúcemu obdobiu o 0,27 %. O rovnakú hodnotu vzrástli aj priemerné úrokové sadzby pri 3-mesačných depozitách (priemerný mesačný úrok 9,72 %), pričom sa pohybovali od 9,60 % do 10,33 %. Pri 6-mesačných depozitách dosiahli sadzby minimum 9,60 % a maximum 10,42 % s priemerom 9,77 %, ktorý bol v porovnaní s minulým mesiacom vyšší o 0,18 %. Priemerný výnos z emisií ŠD na primárnom trhu k 31.5.1996 (%) 8,5 8 7,92 7,63 7,5 7,46 7 7,15 7,00 7,00 7,26 6,5 4m./008 1r./013 2 1/4r./015 2 3/4r./010 3,5r./016 4r./011 4,5r./017 5. Kapitálový trh Primárny trh Sekundárny trh V máji sa vydali štyri emisie neštátnych verejne obchodovateľných dlhopisov v celkovej sume 570 mil. Sk. Na Burze cenných papierov v Bratislave (BCPB) v máji dosiahla celková suma obchodov 8 377 mil. Sk, čo predstavuje pokles oproti minulému mesiacu o 15 %. Príčinou tohto poklesu bolo zníženie objemu priamych obchodov o 20 % na 7 322 10
mil. Sk. Pozitívnym javom bol nárast objemu anonymných obchodov o 37 % na 1 045 mil. Sk. Slovenský akciový index (SAX) mal podobne ako v predchádzajúcich mesiacoch rastúcu tendenciu. Počas celého mája sa jeho hodnoty udržali nad hranicou 200 bodov, pričom mesačné maximum 212,47 boda bolo dosiahnuté v posledný májový deň. Hodnota tohto maxima je najvyššou za posledných takmer 17 mesiacov. Celkový objem obchodov s dlhopismi dosiahol v máji 2 269 mil. Sk, čo predstavovalo 27 % z celkovej sume obchodov BCPB. Dlhopisy Obchody s kótovanými dlhopismi tvorili 12 % z celkovej sumy obchodov na BCPB. Celkový objem obchodov s kótovanými dlhopismi síce zaznamenal pokles o 26 %, ktorý bol zapríčinený 47 %-ným poklesom objemu priamych obchodov, ale pozitívom bol nárast objemu anonymných obchodov o 111 %. Obchodovanie so štátnymi dlhopismi pokleslo o 64 % pokles. Celkový objem týchto obchodov dosiahol 465 mil. Sk, pričom najväčší podiel tvorili obchody so štátnymi dlhopismi č. 020 (254 mil. Sk). Najvyšší objem obchodov medzi kótovanými dlhopismi zaznamenali dlhopisy VSŽ (265 mil. Sk), ktoré boli najobchodovanejšie aj z hľadiska anonymných obchodov (160 mil. Sk). Slovenský akciový index - SAX (%) 220,0 210,0 200,0 190,0 180,0 170,0 160,0 150,0 2.jan. 12.jan. 24.jan. 5.feb. 15.feb. 27.feb. 8.mar. 20.mar. 1.apr. 15.apr. 25.apr. 8.máj 20.máj 30.máj Objem obchodov s nekótovanými dlhopismi vzrástol oproti predchádzajúcemu mesiacu o 37 % a s 1 228 mil. Sk predstavoval 15 % z celkovej sumy obchodov na BCPB. Ešte výraznejší bol nárast objemu anonymných obchodov s nekótovanými dlhopismi o 237 %. Z nekótovaných dlhopisov boli najviac obchodovanými dlhopisy ČSOB 1999 (celkový objem obchodov 961 mil. Sk), ktoré boli zároveň najviac obchodovanými aj v anonymných obchodoch (116 mil. Sk). Na sekundárny trh BCPB vstúpila v máji aj Národná banka Slovenska a 2. mája a 8. mája uskutočnila dva REPO obchody s emisiou štátnych dlhopisov č. 008, každý v sume 317 mil. Sk a s dobou splatnosti v prvom prípade 6 a v druhom 7 dní. Tieto obchody boli uskutočnené z dôvodu refinancovania obchodnej banky. Na trhu s akciami dosiahla celková suma obchodov 5 828 mil. Sk. Podiel obchodov s kótovanými akciami na celkovej sume obchodov BCPB predstavoval 23 % a so sumou 1 889 mil. Sk zaznamenal 39 % pokles v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom. Podobne ako pri dlhopisoch sa však zaznamenal rast objemu anonymných obchodov (o 13 %). Najobchodovanejšie boli akcie Biotiky (396 mil. Akcie 11
Sk) a akcie VÚB Kupónu (388 mil. Sk). V anonymných obchodoch sa najvyššie objemy obchodov uskutočnili s akciami VÚB Kupónu (78 mil. Sk) a s akciami VSŽ (65 mil. Sk). Z jednotlivých druhov cenných papierov obchodovaných na BCPB boli v máji opäť najviac obchodované nekótované akcie, ktorých podiel na celkovej sume obchodov predstavoval 50 % a dosiahol 4 219 mil. Sk. Na rozdiel od ostatných druhov cenných papierov, poklesli pri nekótovaných akciách objemy priamych aj anonymných obchodov o 4 % resp. 35 %. Najviac obchodované boli akcie Váhostavu (341,0 mil. Sk). V anonymných obchodoch boli najviac obchodované akcie Slovakofarmy (48,0 mil. Sk), nasledovali akciami Slovenskej poisťovne (23,0 mil. Sk) a akcie Závodu SNP (19,0 mil. Sk). 6. Medzibankový devízový trh Naďalej dominovalo vzájomné obchodovanie slovenských bánk Základné charakteristiky medzibankového devízového trhu v máji sa v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom takmer nezmenili. Obchodovanie slovenských obchodných bánk medzi sebou na medzibankovom devízovom trhu ostáva naďalej dominantné a tvorili 97,3 %. Objem vzájomných obchodov vzrástol oproti predchádzajúcemu mesiacu o 11,8 % na 2 190,9 mil. USD. Počet obchodov sa zväčšil z aprílovej hodnoty 1 748 na 1 936, takže v priemere sa denne uskutočnilo 88 obchodov s priemernou veľkosťou jedného obchodu 1,1 mil. USD. Najobchodovanejšou menou bola DEM (49,4 %), ďalej nasledoval USD (42,4 %) a zvyšok tvorili ostatné európske meny (8,2 %). Objem obchodov slovenských bánk so zahraničnými bankami dosiahol 170,7 mil. USD. Išlo o veľmi nepatrný nárast oproti predchádzajúcemu mesiacu - v apríli objem dosiahol 167,5 mil. USD. Objem obchodov slovenských bánk so zahraničnými bankami sa na celom devízovom trhu podieľal 7 %. Saldo týchto obchodov bolo záporné 40,7 mil. USD, takže išlo o predaj devízových prostriedkov zahraničným bankám. 7. Bežný účet platobnej bilancie za január až apríl 1996 Deficit bežného účtu platobnej bilancie... bol v rozhodujúcej miere ovplyvnený deficitom obchodnej bilancie Vývoj vonkajších vzťahov SR za prvé štyri mesiace bol charakteristický postupným zvyšovaním schodku bežného účtu platobnej bilancie, ktorý k ultimu apríla dosiahol 18,2 mld. Sk, t.j. 604 mil. USD. Zapojenie SR do medzinárodného obchodu bolo vyššie na strane dovozu (medziročné zvýšenie dovozu tovarov a služieb o 26,5 %), ako na strane vývozu (medziročný pokles vývozu tovarov a služieb o 4,6 %). Pokles vývozu bol výsledkom pôsobenia niekoľkých faktorov. Okrem spomalenia hospodárskej aktivity v krajinách západnej Európy (kam smeruje 40 % nášho vývozu tovarov), vývoj vývozu bol ovplyvnený aj poklesom svetových cien niektorých základných komodít slovenského vývozu, aj znížením príjmov v oblasti ostatných služieb. Dosiahnutý výsledok bežného účtu v rozhodujúcej miere ovplyvnil narastajúci deficit obchodnej bilancie. Celkový schodok obchodnej bilancie dosiahol výšku 21,5 mld. Sk, t.j. 714 mil. USD, čo predstavovalo nárast oproti ultimu marca 5,7 mld. Sk. Z teritoriálneho pohľadu pasívne saldo bolo tak ako v predchádzajúcom období vytvorené hlavne v obchode s Ruskou federáciou (18,9 mld. Sk), s USA (1,8 mld. Sk) a Japonskom (1,2 mld. Sk). Na rozdiel od predchádzajúceho obdobia však pasívne saldo vzniklo aj v obchode s Českou republikou (122 mil. Sk) a krajinami EÚ (977 mil. Sk), teda v teritóriách, kde sme v predchádzajúcich dvoch rokoch dosahovali vysoké aktívum (za prvé štyri mesiace 1995 v obchode s ČR to bolo 5,8 mld. Sk a s EÚ 4,4 mld. Sk). Dovoz tovarov za štyri mesiace dosiahol 102,6 mld. Sk a medziročne vzrástol o 30,9 %. Po odpočítaní dovozu špeciálneho materiálu z Ruskej federácie vzrástol celkový dovoz o 23,6 %, t.j. o 18,5 mld. Sk. Medziročný nárast dovozu bol spôsobený hlavne zvýšeným dovozom motorových vozidiel (o 4,7 mld. Sk), strojných zariadení, nástrojov a mechanizmov (o 3,7 mld. Sk), nerastných palív 12
(o 2,1 mld. Sk) a elektronických zariadení (o 1,4 mld. Sk). Aprílový dovoz zostal zhruba na úrovni marca (nárast o 766 mil. Sk), pričom jeho komoditná štruktúra sa zachovala. Vývoz tovarov medziročne vzrástol len o 0,35 %, pričom v apríli jeho pokles oproti marcu predstavoval až 11 %, t.j. 2,4 mld. Sk. Naďalej pokračoval pokles vývozu železa, ocele a výrobkov z nich, dreva a drevárskych výrobkov, chemických výrobkov a plastov, textilných výrobkov, ale v apríli sa objavil aj medzimesačný pokles vývozu strojov a motorových vozidiel. Bežný účet platobnej bilancie za január až apríl 1996 Konsolidovaná bilancia v mil. Sk v mil. USD Obchodná bilancia -21 474,0-713,6 Vývoz (f.o.b.) 81 145,0 2 696,7 Dovoz (f.o.b.) 102 619,0 3 410,3 Bilancia služieb 1 763,0 58,6 Príjmy 18 751,0 623,1 Doprava 6 218,0 206,6 Cestovný ruch 6 476,0 215,2 Ostatné služby 6 057,0 201,3 z toho: služby spojov 187,0 6,2 stavebné a montážne práce 321,0 10,7 finančné služby 959,0 31,9 iné obchodné služby 2 875,0 95,5 ostatné položky skupiny 3 717,0 23,8 Výdavky 16 988,0 564,6 Doprava 3 347,0 111,2 Cestovný ruch 2 946,0 97,9 Ostatné služby 10 695,0 355,4 z toho: služby spojov 187,0 6,2 stavebné a montážne práce 630,0 20,9 finančné služby 1 372,0 45,6 iné obchodné služby 4 090,0 135,9 ostatné položky skupiny 3 1 055,0 35,1 Bilancia výnosov 572,0 19,0 Úroky 527,0 17,5 Inkasá 2 545,0 84,6 Platby 2 018,0 67,1 Investície 11,0 0,4 Inkasá 80,0 2,7 Platby 69,0 2,3 Kompenzácia pracovníkov 34,0 1,1 Inkasá 108,0 3,6 Platby 74,0 2,5 Bežné transfery 966,0 32,1 Oficiálne 34,0 1,1 Súkromné 932,0 31,0 Bežný účet -18 173,0-603,9 Použitý kurz: USD = 30,091 Sk 13
Mierny nárast aktíva bilancie služieb Rovnako ako v predchádzajúcich mesiacoch sa zaznamenal len nepatrný nárast aktíva bilancie služieb, ktoré ku koncu apríla dosiahlo výšku 1,8 mld. Sk. Takmer 2,9 mld. Sk predstavovalo aktívum v doprave. Výnosy z tranzitu plynu do západnej Európy boli ocenené hodnotou 3,9 mld. Sk a uhradili sa formou dodávok zemného plynu z Ruskej federácie. Platba ČR za tranzit zemného plynu predstavovala 550,0 mil. Sk a za tranzit ropy 208,0 mil. Sk. Vo všetkých ostatných druhoch dopravy výdavky prevýšili príjmy. Príjmy z cestovného ruchu za päť mesiacov vzrástli oproti rovnakému obdobiu predchádzajúceho roka o takmer 25 % a dosiahli 6,5 mld. Sk (215,0 mil. USD) a výdavky o 29 % na 2,9 mld. Sk. Saldo turistiky predstavovalo 3,5 mld. Sk. Slovenskí občania nakúpili devízy v ekvivalente 1,8 mld. Sk, pričom priemerný predaj na osobu sa pohyboval na úrovni 6 000 Sk. Z neobchodných dovozov vo výške 0,9 mld. Sk, ktoré sa od začiatku roka 1996 stali súčasťou položky individuálny cestovný ruch, tvoril dovoz osobných áut 90 %. V ostatných službách naďalej pokračoval v medziročnom porovnaní pokles v príjmovej časti. Uvedený jav pri zhruba rovnakých výdavkoch ako v minulom roku, spôsobil nárast deficitu na 4,6 mld. Sk. Z hľadiska objemu najvýznamnejšie boli ostatné obchodné služby, finančné služby, stavebné a montážne práce a právne, účtovné a poradenské služby. Ku koncu apríla bolo takmer vo všetkých položkách ostatných služieb pasívne saldo. Pokrytie výdavkov príjmami bolo len v službách spojov a výpočtovej techniky. Mierny prebytok bilancie výnosov Bilancia výnosov skončila prebytkom vo výške 0,6 mld. Sk. Zatiaľ čo úroková bilancia obchodných bánk bola mierne pasívna, úroky z rezerv NBS presiahli o 0,6 mld. Sk úrokové náklady z pôžičiek od MMF a zahraničných inštitúcií prijatých v predchádzajúcom období. Aktívne saldo jednostranných prevodov 1,0 mld. Sk vysoko prevýšilo aktívum z rovnakého obdobia minulého roka. Z viac ako 95 % sa na tomto prebytku podieľalo saldo súkromných prevodov obyvateľstva (dary, dedičstvá, penzie a pod.). 14
Prílohy 15
16 rehľad / máj 1996
Menový prehľad 1995 1996 (mld. Sk) 31.5. 30.6. 31.7. 31.8. 30.9. 31.10. 30.11. 31.12. 31.1. 29.2. 31.3. 30.4. 31.5.*/ Fixný kurz SKK / USD 31,277 31,277 31,277 31,277 31,277 31,277 31,277 31,277 29,569 29,569 29,569 29,569 29,569 Fixný kurz SKK / DEM 20,06 20,06 20,06 20,06 20,06 20,06 20,06 20,06 20,646 20,646 20,646 20,646 20,646 A K T Í V A Čisté zahraničné aktíva 29,6 38,7 43,7 48,6 50,1 51,3 55,8 61,6 63,6 65,9 64,7 63,3 62,1 Zahraničné aktíva 121,9 130,1 129,6 134,7 135,6 135,0 142,7 150,6 149,9 150,7 151,2 149,8 147,9 Zahraničné pasíva 92,3 91,4 85,9 86,1 85,5 83,7 86,9 89,0 86,3 84,8 86,5 86,5 85,8 Čisté domáce aktíva 268,5 264,0 263,8 266,3 267,5 268,0 269,9 295,4 286,4 291,0 297,1 294,7 303,9 Domáce úvery 374,0 375,7 376,9 377,9 380,8 381,2 388,3 396,8 392,3 400,2 407,8 409,3 409,3 - Čistý úver vláde 90,2 89,1 86,9 86,1 85,7 82,6 88,9 92,0 83,3 87,8 86,4 84,7 81,6 - Čistý úver FNM 1,8 2,0 1,6 1,0 1,3 0,4 0,3-2,3-1,7-2,4-1,9-2,1-2,1 Úvery podnikom a obyvateľstvu 282,0 284,6 288,4 290,8 293,8 298,2 299,1 307,1 310,7 314,8 323,3 326,7 329,8 - Úvery v Sk 264,8 267,5 269,7 271,8 273,4 276,8 277,2 283,8 283,8 288,3 293,4 294,9 297,4 - Úvery podnikom 249,5 252,3 254,7 256,9 258,6 262,1 262,7 268,5 268,6 273,3 278,5 280,1 282,3 - Úvery obyvateľstvu 15,3 15,2 15,0 14,9 14,8 14,7 14,5 15,3 15,2 15,0 14,9 14,8 15,1 - Úvery v cudzej mene 17,2 17,1 18,7 19,0 20,4 21,4 21,9 23,3 26,9 26,5 29,9 31,8 32,4 P A S Í V A Peňažná zásoba [M2] 298,1 302,7 307,5 314,9 317,6 319,3 325,7 357,0 350,0 356,9 361,8 358,0 366,0 Peniaze [M1] 119,6 121,2 123,9 126,8 130,7 130,0 134,1 148,4 137,4 140,5 143,8 140,6 145,1 Obeživo mimo bánk [M0] 29,4 30,3 30,4 31,2 32,0 31,8 32,7 34,5 34,3 35,9 36,3 36,9 37,4 Neterminované vklady 90,2 90,9 93,5 95,6 98,7 98,2 101,4 113,9 103,1 104,6 107,5 103,7 107,7 - obyvateľstvo 33,2 33,6 34,2 34,3 34,8 34,9 35,5 37,4 38,7 39,4 39,7 40,6 - podniky 54,8 55,5 57,8 59,7 62,1 62,0 64,6 75,0 62,8 63,0 65,8 61,5 - poisťovne 2,2 1,8 1,5 1,6 1,8 1,3 1,3 1,5 1,6 2,2 2,0 1,6 Kvázipeniaze [QM] 178,5 181,5 183,6 188,1 186,9 189,3 191,6 208,6 212,6 216,4 218,0 217,4 220,9 Terminované vklady 139,9 142,5 144,4 148,6 147,1 150,1 152,4 169,1 172,4 176,1 177,9 177,7 181,3 - obyvateľstvo 103,9 105,4 106,5 107,7 108,6 110,6 112,6 125,7 128,4 129,9 130,6 131,0 - podniky 20,3 21,6 22,0 25,0 22,7 23,4 23,8 27,7 28,1 29,8 29,9 29,9 - poisťovne 15,7 15,5 15,9 15,9 15,8 16,1 16,0 15,7 15,9 16,4 17,4 16,8 Vklady v cudzej mene 38,6 39,0 39,2 39,5 39,8 39,2 39,2 39,5 40,2 40,3 40,1 39,7 39,6 - obyvateľstvo 33,8 34,2 34,5 34,6 34,9 34,8 34,7 35,2 35,3 35,0 34,5 34,2 - podniky 4,8 4,8 4,7 4,9 4,9 4,4 4,5 4,3 4,9 5,3 5,6 5,5 Ostatné čisté položky 105,5 111,7 113,1 111,6 113,3 113,2 118,4 101,4 105,9 109,2 110,7 114,6 105,4 */ predbežné údaje 17
rehľad / máj 1996 Peňažná zásoba M2 (mld. Sk) 1.1.1996 30.4.1996 31.5.1996 */ mesačná Medzi- zmena Medzimesačná zmena v % Zmena od začiatku roka Zmena od začiatku roka v % 31.5.1995 Medziročná zmena Medziročná zmena v % Peňažná zásoba [M2] 357,4 358,0 366,0 8,0 2,2 8,6 2,4 298,1 67,9 22,8 Peniaze [M1] 148,4 140,6 145,1 4,5 3,2-3,3-2,2 119,6 25,5 21,3 Obeživo mimo bánk [M0] 34,5 36,9 37,4 0,5 1,4 2,9 8,4 29,4 8,0 27,2 Neterminované vklady 113,9 103,7 107,7 4,0 3,9-6,2-5,4 90,2 17,5 19,4 Kvázipeniaze [QM] 209,0 217,4 220,9 3,5 1,6 11,9 5,7 178,5 42,4 23,8 Terminované vklady 169,0 177,7 181,3 3,6 2,0 12,3 7,3 139,9 41,4 29,6 Vklady v cudzej mene 40,0 39,7 39,6-0,1-0,3-0,4-1,0 38,6 1,0 2,6 Korunové vklady 282,9 281,4 289,0 7,6 2,7 6,1 2,2 230,1 58,9 25,6 - obyvateľstvo 163,1 171,6 173,0 1,4 0,8 9,9 6,1 137,1 35,9 26,2 - podniky (vrátane poisťovní) 119,8 109,8 116,0 6,2 5,6-3,8-3,2 93,0 23,0 24,7 */ predbežné údaje 18
Vývoj vkladov 30.4.1996 31.5.1996 2/ Zmena (mld. Sk) Vklady v Sk a cudzej mene 354,9 365,1 10,2 - vklady v Sk 313,6 324,0 10,4 z toho - podnikateľská sféra 107,4 110,9 3,5 - obyvateľstvo 171,6 172,9 1,3 - ústredné orgány 14,4 15,1 0,7 - miestne orgány 4,8 6,2 1,4 - fondy sociálneho zabezpečenia 12,9 15,1 2,2 - ostatné 3/ 2,5 3,8 1,3 - vklady v cudzej mene 1/ 41,3 41,1-0,2 1/ v konvertibilných menách (rezidenti a nerezidenti) 2/ predbežné údaje 3/ zahraničie (nerezidenti), nezaradené do sektorov a neziskové organizácie Vývoj úverov 30.4.1996 31.5.1996 2/ Zmena (mld. Sk) Úvery v Sk a cudzej mene 330,2 333,6 3,4 - úvery v Sk 298,1 301,1 3,0 z toho - podnikateľská sféra 278,5 280,8 2,3 - obyvateľstvo 14,8 15,1 0,3 - úvery ústredným a miestnym orgánom na mimorozpočtové potreby 3,1 3,6 0,5 - ostatné 3/ 1,7 1,6-0,1 - úvery v cudzej mene 1/ 32,1 32,5 0,4 1/ v konvertibilných menách(rezidenti a nerezidenti) 2/ predbežné údaje 3/ zahraničie (nerezidenti), nezaradené do sektorov a neziskové organizácie 19
rehľad / máj 1996 Priemerné úrokové sadzby z úverov obchodných bánk 1993 1994 1995 1996 12 12 12 1 2 3 4 (%) 1. ZO STAVU ÚVEROV SPOLU 3/ 14,13 14,39 14,78 14,84 14,43 14,20 14,27 A) Podľa sektorov z toho a) podnikateľská sféra - verejný sektor 14,96 15,18 15,52 15,04 14,64 14,22 14,77 - súkromný sektor (vrátane družstiev) 14,20 14,82 15,59 15,71 15,20 15,01 14,87 b) obyvateľstvo 5,52 4,29 5,06 5,67 5,59 5,66 5,50 B) Podľa časového hľadiska v tom - krátkodobé 16,29 16,51 16,17 16,27 15,45 14,96 14,76 - strednodobé 16,62 17,63 17,77 17,73 17,18 17,01 16,76 - dlhodobé 11,06 11,30 12,12 12,29 12,18 12,14 12,57 2. Z ČERPANÝCH ÚVEROV SPOLU - 19,09 14,04 13,42 13,88 13,54 12,80 A) Podľa sektorov z toho a) podnikateľská sféra - verejný sektor - 19,82 14,23 13,03 13,92 13,72 13,29 - súkromný sektor (vrátane družstiev) - 19,20 14,89 14,86 14,94 14,59 14,01 b) obyvateľstvo - 18,35 15,44 14,26 15,20 14,52 11,56 B) Podľa časového hľadiska v tom - krátkodobé - 19,37 13,68 13,15 13,31 13,18 12,56 - strednodobé - 19,18 16,17 15,25 16,26 15,53 14,15 - dlhodobé - 16,11 14,37 14,03 15,00 14,56 13,54 C) Priemerné sadzby do 3 % 1/ - 1,00 0,57 1,25 0,04 0,46 0,37 a) Podľa časového hľadiska v tom - krátkodobé - 0,99 0,52 1,00 0,00 0,00 - - strednodobé - 0,19 0,08 1,89 0,28 0,13 0,97 - dlhodobé - 1,10 1,05 1,78 1,00 2,53 0,87 D) Priemerné sadzby nad 3 % 2/ - 19,55 14,55 13,54 13,96 13,70 12,90 a) Podľa časového hľadiska v tom - krátkodobé - 19,68 14,09 13,25 13,40 13,34 12,63 - strednodobé - 19,39 16,75 15,33 16,29 15,58 14,17 - dlhodobé - 18,31 15,99 14,68 15,03 15,07 14,28 1/ Dlhodobé úvery z predchádzajúcich rokov na KBV, výstavbu jadrových elektrární, výstavbu rodinných domov, obstaranie bytu, jeho vybavenie a pod. 2/ Aktualizované úrokové sadzby v závislosti od zmeny diskontnej sadzby, resp. base rate + odchýlky 3/ V r. 1993 a 1994 zo stavu úverov vrátane úverov poskytovaných za úrokovú sadzbu 0 % V r. 1995 a 1996 zo stavu úverov s výnimkou úverov za úrokovú sadzbu 0 % 20
Vývoj úrokových mier a zmena objemu korunových vkladov 1995 1996 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 (%) Vklady celkom a 9,04 8,86 9,15 8,99 8,92 8,82 8,80 8,20 8,23 7,52 7,24 6,59 6,49 b 5,30 1,00 3,70 6,40 9,20 1,70 4,60 5,30 29,40-5,90 6,10 4,10-3,00 z toho neterminované a 3,16 3,09 3,38 3,38 3,37 3,34 3,34 3,29 3,40 3,07 3,11 3,13 3,08 b 5,20-0,95 0,90 5,10 4,60 0,60 1,30 3,30 12,80-13,40 2,20 2,90-2,70 terminované a 13,19 12,88 12,88 12,83 12,73 12,68 12,60 11,20 10,98 10,33 9,49 8,95 8,82 b 0,10 2,00 2,80 1,30 4,60 1,10 3,30 2,00 16,60 7,50 4,00 1,20-0,30 - do 7 dní a 5,54 7,04 7,00 7,01 6,78 5,65 6,20 6,69 6,29 6,66 7,42 6,92 7,91 b 0,00-0,10 0,00 0,00 0,00 0,70-0,20-0,10 3,20-1,70 0,10-0,70-0,10 - do 1 mesiaca a 9,04 6,99 7,73 7,60 7,24 7,07 6,86 6,65 6,30 6,34 6,42 6,34 6,09 b -1,40 0,00 0,80-1,10-0,10-0,90 0,20 1,10 3,00 0,10-0,20 1,50-0,50 - do 3 mesiacov a 9,86 9,09 9,27 9,07 8,85 8,93 8,80 8,78 8,59 7,36 7,09 6,94 7,06 b -0,80-0,60-0,80 0,10 0,50-0,70 0,80-0,70-0,40 2,50 1,10 0,80 0,10 - do 6 mesiacov a 12,37 11,66 11,00 10,64 9,29 9,18 8,98 8,96 9,90 8,69 8,69 8,20 8,13 b -0,80-0,50 0,20-0,40 0,90 0,40 0,00-0,30-1,30 4,50 0,10-0,70 0,00 - do 9 mesiacov a 4,61 4,70 4,81 5,08 5,68 5,25 5,03 4,34 10,29 9,36 9,46 9,63 9,26 b 2,10 0,06 0,00 0,10 0,70 0,00-0,10-0,30-2,00 0,20-0,30 0,30 0,00 - do 1 roka a 13,41 13,74 13,68 13,55 13,38 13,37 13,31 11,54 11,46 11,33 10,80 9,41 9,24 b -0,10 1,00 1,10 0,50 1,20 0,30 1,10 0,80 5,50 0,30 1,90 0,40-1,50 - do 18 mesiacov a 11,63 13,75 13,55 13,89 13,93 13,82 13,74 13,48 13,02 12,75 12,30 12,89 12,37 b 0,30 0,70 0,20 0,40-0,10 0,00 0,00 0,00 0,40 0,20 0,20-0,10-0,20 - do 2 rokov a 15,81 15,67 16,16 15,98 16,00 15,95 15,72 12,62 12,53 12,15 11,27 9,63 9,60 b 0,15 0,06 0,40 0,80 0,80 0,50 0,40 0,40 4,80 0,40 0,60 0,00 0,40 - do 3 rokov a 15,73 15,86 15,80 15,41 15,41 15,40 14,44 14,35 14,26 13,16 13,58 13,32 13,10 b 0,10 0,00 0,00 0,40 0,00 0,00 0,10 0,00 0,00 0,20 0,20 0,00 0,60 - do 4 rokov a 15,05 15,54 15,50 15,50 15,50 15,51 14,98 14,97 14,78 12,96 13,98 13,91 13,08 b 0,40 0,70 0,70 0,20 0,30 0,20 0,70 0,30 0,70-7,20-0,30 0,00 0,10 - do 5 rokov a 18,35 18,33 18,75 18,71 18,70 18,71 18,67 18,65 18,91 14,74 13,77 13,67 13,76 b 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,10 0,00-0,10 6,00-0,10-0,80 0,40 - nad 5 rokov a 3,87 3,43 3,77 3,75 3,72 3,82 3,74 3,70 3,07 5,28 5,80 5,79 5,72 b 0,30 0,60 0,20 0,30 0,40 0,00 0,40 0,80 2,90 1,70 0,70 0,60 0,40 a - priemerná úroková miera (%) b - medzimesačná zmena objemu (mld. Sk) 21
rehľad / máj 1996 Základné charakteristiky devízového trhu v SR v máji 1996 USD DEM Ostatné meny Spolu Objem Počet Objem Počet Objem Počet Objem Počet (mil. USD) (%) obchodov (mil. USD) (%) obchodov (mil. USD) (%) obchodov (mil. USD) obchodov Devízový fixing 25,7 41,9 13 35,6 58,1 12 61,3 25 Obchody slovenských bánk bez 929,1 42,4 661 1 082,5 49,4 914 179,4 8,2 361 2 190,9 1 936 účasti zahraničných bánk Medzibankový devízový trh: fixing 954,8 42,4 674 1 118,1 49,6 926 179,4 8,0 361 2 252,3 1 961 + slovenské obchodné banky navzájom Obchody slovenských bánk so 93,0 54,5 44 52,6 30,8 64 25,1 14,7 50 170,7 158 zahraničnými bankami Devízový trh v SR celkom 1 047,8 43,2 718 1 170,7 48,3 990 204,51 8,4 411 2 423,0 2 119 Priemerné kurzy SKK voči vybraným menám 1995 1996 devíza stred 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 FRF 5,920 5,980 6,045 6,031 5,974 5,969 6,030 5,981 5,988 5,943 5,949 5,958 5,959 1000 ITL 17,823 17,947 18,139 18,616 18,652 18,345 18,473 18,621 18,880 19,040 19,262 19,409 19,844 100 JPY 34,673 34,822 33,549 31,770 30,029 29,344 28,914 29,202 28,347 28,335 28,445 28,304 29,108 CAD 21,682 21,364 21,483 21,993 22,341 21,913 21,768 21,693 21,886 21,791 22,034 22,372 22,582 NLG 18,718 18,759 18,791 18,527 18,390 18,610 18,574 18,412 18,302 18,253 18,200 18,090 18,038 ATS 2,980 2,986 2,993 2,951 2,929 2,962 2,956 2,930 2,914 2,906 2,897 2,876 2,866 DEM 20,955 20,995 21,051 20,749 20,603 20,844 20,803 20,615 20,496 20,439 20,371 20,228 20,167 CHF 25,271 25,404 25,290 25,042 25,309 25,733 25,792 25,501 25,414 25,065 25,150 24,981 24,660 USD 29,496 29,427 29,250 29,857 30,132 29,490 29,447 29,705 29,896 29,995 30,099 30,397 30,909 GBP 46,862 46,932 46,634 46,922 46,909 46,547 46,076 45,683 45,788 46,027 45,961 46,088 47,845 XEU 38,586 38,782 38,967 38,792 38,455 38,301 38,195 37,895 37,814 37,544 37,754 37,832 37,967 zúč. ECU 39,885 39,170 39,356 39,180 38,475 - - - - - - - - CZK - - - - - 1,124 1,121 1,117 1,110 1,110 1, 105 1,107 1,117 22
Hrubý domáci produkt 1995 1996 (mld. Sk) 1. štvrťrok 2. štvrťrok 3. štvrťrok 4. štvrťrok rok 1. štvrťrok Hrubý domáci produkt v stálych cenách 1993 a 98,6 106,2 108,6 103,3 416,7 105,8 b 105,7 107,1 108,2 108,5 107,4 107,3 Hrubý domáci produkt v bežných cenách a 117,6 130,0 135,4 135,0 518,0 133,5 Poznámka: Prepočet je uskutočnený systémovou metódou (ESA) a - vo vyznačenej mernej jednotkexy b - index rovnaké obdobie minulého roka = 100 b 115,2 116,4 118,7 119,0 117,4 113,5 23
rehľad / máj 1996 Spotrebiteľské ceny 1995 1996 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 (%) Spotrebiteľské ceny a 100,4 100,1 101,0 100,5 101,4 100,5 100,4 100,3 100,7 100,3 100,3 100,3 100,5 tovarov a služieb b 115,0 115,1 116,2 116,8 118,3 118,9 119,3 119,7 107,9 108,2 108,5 108,8 109,3 c 103,0 103,1 104,1 104,6 106,0 106,5 106,9 107,2 100,7 101,0 101,2 101,5 102,0 d 111,0 110,6 110,8 109,8 108,8 107,9 107,6 107,2 106,4 106,2 106,1 106,0 106,1 v tom potravinársky tovar a 100,2 98,6 101,2 101,0 103,5 100,4 100,1 100,2 99,7 99,5 100,0 100,2 100,3 b 118,7 117,0 118,3 119,5 123,7 124,2 124,4 124,6 105,0 104,4 104,4 104,7 104,9 c 100,3 98,9 100,0 101,0 104,5 105,0 105,1 105,3 99,7 99,2 99,1 99,4 99,6 d 115,2 113,1 113,1 111,0 108,1 106,5 106,1 105,3 103,9 103,7 104,1 104,6 104,7 nepotravinársky tovar a 100,5 100,7 100,3 100,4 100,5 100,6 100,5 100,4 101,4 100,5 100,4 100,3 100,7 b 112,9 113,7 114,1 114,5 115,1 115,8 116,4 116,8 109,4 109,9 110,3 110,7 111,4 c 104,3 105,0 105,4 105,8 106,3 107,0 107,5 107,9 101,4 101,9 102,2 102,5 103,2 d 109,0 109,1 108,7 108,5 108,3 108,2 108,2 107,9 107,7 107,5 107,3 106,7 106,8 verejné stravovanie a 100,4 100,5 101,2 100,4 100,7 100,5 100,4 100,3 100,2 100,7 100,4 100,5 100,6 b 117,6 118,1 119,5 120,0 120,8 121,4 121,8 122,2 107,6 108,4 108,8 109,3 109,9 c 103,3 103,8 105,1 105,5 106,2 106,7 107,1 107,4 100,2 100,9 101,3 101,8 102,4 d 112,9 112,9 113,6 112,3 111,0 109,0 108,0 107,4 105,8 105,8 105,5 106,1 106,4 služby platené a 100,1 100,4 102,7 100,1 100,3 100,2 100,1 100,1 100,8 100,6 100,4 100,2 100,2 obyvateľstvom b 113,4 113,9 117,0 117,1 117,5 117,8 117,9 118,1 109,0 109,7 110,1 110,4 110,6 c 103,9 104,4 107,1 107,3 107,7 107,9 108,0 108,1 100,8 101,4 101,8 102,1 102,3 d 108,7 108,9 111,5 110,6 109,8 108,5 108,2 108,1 107,4 106,9 106,7 106,3 106,4 a - index predchádzajúci mesiac = 100 b - index december 1994 = 100 c - index december 1995 = 100 d - index rovnaké obdobie predchádzajúceho roka = 100 24
Vývoj cien vybraných druhov výrobkov a materiálov 1995 1996 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 (%) Index cien priemyselných a 100,5 100,3 100,3 100,6 100,6 100,4 99,6 99,9 99,8 101,4 100,4 99,9 101,0 výrobcov b 105,2 105,5 105,8 106,4 107,1 107,6 107,1 107,1 99,8 101,2 101,6 101,6 102,6 c - - - - - - - - - - - - - d 112,4 112,6 111,6 102,1 101,3 108,9 107,6 107,1 104,6 104,6 104,7 103,9 104,4 e 262,1 262,8 263,6 265,2 266,9 268,1 267,0 266,8 266,2 270,0 271,2 271,0 273,7 Index cien stavebných a 100,2 99,9 100,2 100,6 100,6 100,1 100,2 100,0 100,8 102,9 100,9 100,2 100,0 materiálov a výrobkov b 110,6 110,5 110,8 111,4 112,1 112,2 112,3 112,3 100,8 103,8 104,7 104,9 104,9 c 249,2 249,0 249,6 251,0 252,5 252,7 253,1 253,1 255,1 262,6 265,1 265,5 265,5 d 112,8 112,5 112,4 110,1 110,1 113,0 112,7 112,3 108,1 107,4 107,9 106,8 106,6 e - - - - - - - - - - - - - Index cien poľnohospodárskych a - - - - - - - - - - - - - výrobcov b - - - - - - - - - - - - - c - - - - - - - - - - - - - d 109,3 111,9 97,3 98,8 102,5 106,4 102,3 95,5 96,0 95,5 99,5 101,2 102,0 e 138,9 143,5 144,8 140,9 147,5 147,4 155,8 156,0 148,4 142,6 143,8 142,6 141,7 v tom: a - - - - - - - - - - - - - rastlinné výrobky b - - - - - - - - - - - - - c - - - - - - - - - - - - - d 132,0 137,1 94,9 96,6 105,4 111,3 108,8 109,1 110,0 97,3 100,7 103,1 106,8 e 138,0 189,4 146,8 141,5 145,6 142,5 147,0 148,2 148,5 151,0 148,1 142,7 147,4 živočíšne výrobky a - - - - - - - - - - - - - b - - - - - - - - - - - - - c - - - - - - - - - - - - - d 108,4 108,7 105,7 102,2 100,1 98,5 99,2 94,5 95,5 95,5 99,5 101,1 101,8 e 138,9 138,1 138,9 140,0 149,2 157,1 160,9 156,7 148,4 142,4 143,8 142,6 141,4 a - index predchádzajúci mesiac = 100 b - index december predchádzajúceho roka = 100 c - index december 1990 = 100, v stavebníctve k 1.1.1990 = 100 d - index rovnaké obdobie predchádzajúceho roka = 100 e - index rok 1989 = 100 25
rehľad / máj 1996 Nezamestnanosť 1995 1996 ku koncu obdobia 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 Počet voľných pracovných miest a 14 194 14 584 16 993 18 638 17 273 16 328 16 902 16 162 15 473 16 512 16 480 16 711 17 946 b 896 390 2 409 1 645-1 365-945 574-740 -689 1 039-32 231 1 235 Počet nezamestnaných a 354 147 338 935 339 051 343 147 338 843 336 023 325 490 326 279 333 291 352 570 352 109 342 654 321 881 b -17 430-15 212 116 4 096-4 304-2 820-10 533 789 7 012 19 279-461 -9 455-20 763 Počet nezamestnaných na 1 voľné pracovné miesto a 25 23 20 18 20 21 19 20 22 21 21 21 18 Miera nezamestnanosti v % 13,9 13,3 13,3 13,5 13,3 13,2 12,8 12,8 13,1 13,7 13,7 13,3 12,5 a - vo vyznačenej mernej jednotke b - +/- rozdiel oproti predchádzajúcemu obdobiu 26
Štátny rozpočet 1995 1996 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 (mil. Sk) Príjmy štátneho rozpočtu SR a 47 642 60 352 75 414 90 895 101 994 114 349 130 881 142 654 163 138 14 527 21 952 40 393 55 481 b 32,5 41,2 51,5 62,1 69,7 78,1 89,4 97,4 111,4 8,9 13,5 24,9 34,2 Výdavky štátneho rozpočtu SR a 50 651 66 382 75 317 92 344 102 937 117 227 133 068 150 427 171 437 13 916 29 289 43 893 59 868 b 30,3 39,6 45,0 55,2 61,5 70,0 79,5 89,9 102,4 7,3 15,5 23,2 31,6 Saldo štátneho rozpočtu SR -3 009-6 030 97-1 450-943 -2 878-2 187-7 773-8 299 611-7 337-3 500-4 387 a - vo vyznačenej mernej jednotke k poslednému dňu mesiaca (od začiatku roka kumulatívne) b - % plnenia ročného rozpočtu 27
rehľad / máj 1996 Priemyselná výroba tovaru 1995 1996 (mil. Sk) 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 Objem výroby tovaru za a 39 061 43 231 43 244 37 687 41 834 43 641 46 428 47 020 42 023 41 634 41 764 43 864 41 342 priemysel spolu b 93,8 110,1 99,7 86,8 110,3 103,6 106,5 101,7 89,4 99,3 98,8 104,6 94,3 (podniková metóda) c 110,4 110,2 107,9 105,4 110,4 112,9 112,8 109,9 102,7 111,5 109,6 101,1 101,6 d 152 313 195 544 238 788 276 475 318 309 361 950 408 378 455 398 497 421 41 634 83 398 127 262 168 604 e 106,8 107,6 107,7 107,3 107,7 108,3 108,7 108,9 108,3 111,5 110,6 107,1 105,7 f 15 326 16 961 17 565 15 252 16 828 17 429 18 460 18 778 16 796 16 674 16 475 17 229 16 251 g 110,4 110,3 107,9 105,4 110,4 112,9 112,8 109,9 102,7 111,5 109,6 101,1 101,6 z toho: v súkromnom sektore a 24 683 27 526 28 385 24 837 27 554 29 008 30 781 31 786 28 123 26 767 27 543 29 127 27 861 b 95,7 111,0 102,8 87,2 110,3 104,5 105,6 103,7 88,5 95,4 101,4 105,3 95,7 c 113,0 119,0 119,0 116,7 119,5 122,3 123,6 122,9 114,0 122,3 118,3 108,3 108,4 d 93 354 120 880 149 265 174 102 201 656 230 664 261 445 293 231 321 354 26 767 54 310 83 437 111 298 e 127,1 125,2 124,1 122,9 122,4 122,4 122,6 122,6 121,8 122,3 120,3 115,8 113,9 h 63,2 63,7 65,6 65,9 65,9 66,5 66,3 67,6 66,9 64,3 65,9 66,4 67,4 Produktivita práce a 63 198 69 934 69 830 60 457 66 905 69 444 73 569 74 639 67 154 67 063 67 330 70 554 66 869 na pracovníka v Sk b 93,3 110,1 99,6 86,2 110,0 103,1 106,1 101,9 90,0 100,1 98,9 104,3 94,9 c 105,3 106,0 104,0 102,0 106,7 108,2 107,3 104,8 98,2 109,5 108,0 99,9 101,6 a - vo vyznačenej mernej jednotke b - index predchádzajúci mesiac = 100 c - index rovnaké obdobie minulého roka = 100 d - od začiatku roka v mil. v Sk e - rovnaké obdobie minulého roka = 100 (kumulatívne) f - vo vyznačenej mernej jednotke v stálych cenách r. 1989 g - rovnaké obdobie minulého roka = 100 (v stálych cenách) h - podiel súkromného vlastníctva v % na produkcii 28