V Ý R O È N Á S P R Á V A V Ý R O È N Á S P R Á V A s p r á v c o v s k á s p o l o è n o s, a. s.

Prepis

1 V Ý R O È N Á S P R Á V A V Ý R O È N Á S P R Á V A s p r á v c o v s k á s p o l o è n o s, a. s.

2 ZÁKLADNÉ INFORMÁCIE O SPOLOÈNOSTI i n f o r m á c i e o s p o l o è n o s t i Obchodné meno: PRVÁ PENZIJNÁ správcovská spoloènos, a.s. Právna forma: akciová spoloènos Predmet podnikania : kolektívne investovanie pod3 4a Zákona o kolektívnom investovaní v platnom znení IÈO: Sídlo spoloènosti: Grösslingova 45, Bratislava Základné imanie: ,- Sk ( kusov akcií v menovitej hodnote 1.000,- Sk) Vznik spoloènosti: 1.decembra 1994 na základe rozhodnutia MF SR è. 097/1994/IS Zaèiatok èinnosti : 1.januára 1995 (zaèiatok predaja podielových listov) Depozitár spoloènosti: Potová banka, a.s., Gorkého 3, Bratislava. Èlenstvo : PP je zakladajúcim èlenom Asociácie správcovských spoloèností. Akcionár spoloènosti: ASIC asset strategic investment company, a.s. (100%) Kontakty: Telefón: veobecné informácie informácie o fonde EUROFOND informácie o fonde BONUS informácie o uzavretých fondoch informácie o fonde KREDIT Fax: , prva@penzijna.sk 1

3 Z HISTÓRIE SPOLOÈNOSTI spoloènos zaloená zakladate3 4skou zmluvou rozhodnutie MF SR o vzniku spoloènosti zápis spoloènosti do obchodného registra uzatvorená prvá zmluva o kúpe podielových listov prvých tisíc klientov prvých desatisíc klientov prvých 100 miliónov investovaných do uzavretých podielových fondov zaloenie prvého otvoreného podielového fondu BONUS prvých 100 miliónov investovaných do otvorených podielových fondov zaloenie druhého otvoreného podielového fondu EUROFOND prekroèenie hranice 500 miliónov Sk investovaných do otvorených podielových fondov prekroèenie hranice 1 miliardy investícií do podielových fondov v správe spoloènosti pä rokov èinnosti spoloènosti zaèiatok projektu budovania integrovaného informaèného systému splnenie predpísaných limitov pod3 4a nového zákona uvedenie do prevádzky integrovaného informaèného systému prekroèenie objemu 1 miliardy v o.p.f. EUROFOND vydanie prvej Príruèky podielnika na Slovensku zaloenie tretieho otvoreného podielového fondu KREDIT 2

4 ÚVODNÉ SLOVO p r e d s e d u p r e d s t a v e n s t v a s p o l o è n o s t i Ing. Stanislav ofèák predseda predstavenstva Váení akcionári, váení prítomní, dovo3 4te mi, aby som Vám predloil rekapituláciu výsledkov èinnosti hospodárenia, ktoré naa spoloènos dosiahla v súvislosti so správou podielových fondov za rok Rozhodujúce aktivity predstavenstva i celej spoloènosti mono rozdeli do nieko3 4kých okruhov, o ktorých by som sa rád zmienil - starostlivos o klienta, správa majetku v podielových fondoch, rozvoj obchodu a rozvoj spoloènosti. Uplynulý rok bol poznamenaný výrazným nástupom nových správcovských spoloèností a ete výraznejím zvýením ponuky poètu podielových fondov. V súvislosti so zámermi spoloènosti sa PRVÁ PENZIJNÁ rozhodla zmeni formu komunikácie s klientmi v tom zmysle, e okrem pasívnej a neadresnej formy komunikácie upriamila pozornos aj na aktívne a moderné formy komunikácie - poènúc ponukou a predajom podielových listov, konèiac poskytovaním informácií klientom. Ïalím z významných zámerov, ktoré predstavenstvo spoloènosti v uplynulom roku realizovalo, bola retrukturalizácia majetku v spravovaných podielových fondoch, ktorá vychádzala z dvoch základných potrieb. V prvom rade to boli zákonom stanovené limity pre obmedzenie a rozloenie rizika v podielových fondoch a v druhom rade to bola snaha postupne zabezpeèova vyiu likviditu a bezpeènos investícií v podielových fondoch, najmä z poh3 4adu stagnácie trhov a prirodzene zvýených potrieb na výplatu výnosov z uzavretých podielových fondov. Kontatujeme, e poèas uplynulého roka sa z portfólií jednotlivých podielových fondov predali cenné papiere, ktoré mali vyiu mieru rizikovosti. Zároveò boli nakúpené cenné papiere, ktoré mali priebene zabezpeèova potrebnú mieru likvidity. Vïaka zrealizovaným obchodom bola táto miera udriavaná na poadovanej úrovni. Skvalitnenie truktúry majetku v podielovom fonde, a najmä dosiahnutý hospodársky výsledok v èase výplaty výnosov, sú tie najdôleitejie ukazovatele. Spomínané okolnosti sa odrazili aj na celkovom objeme investícií do podielových fondov, kde spoloènos zaznamenala nií prírastok, ako pôvodne oèakávala. Napriek tomu si spoloènos zachovala prvé miesto na trhu v celkovom objeme spravovaného majetku. Pri osobitnom hodnotení trhu otvorených podielových fondov PRVÁ PENZIJNÁ zaujímala priebene prvé a druhé miesto. Dosiahnutím prezentovaného stavu si spoloènos a podielové fondy vytvorili pre rok 2002 vhodný predpoklad na realizáciu zámerov prezentovaných akcionármi spoloènosti, ktoré by mali smerova k získaniu dlhodobo stabilného partnera pre budúce obdobia. Vychádzajúc z vývoja udalostí uplynulého roka a dosiahnutých výsledkov by som rád kontatoval, e predstavenstvo vykonalo také kroky, ktoré stabilizovali situáciu v spoloènosti a vytvorili základné predpoklady pre ïalie potrebné aktivity spoloènosti. Medzi hlavné úlohy budú urèite patri vytváranie kvalitnejích a efektívnejích vzahov s obchodnými partnermizástupcami a iria komunikácia s potenciálnymi stabilnými partnermi, ktorí by mali prinies know-how pre obchodovanie na zahranièných trhoch s cie- 3 4om zabezpeèi ïalie zhodnocovanie majetku podielnikov v podielových fondoch. Prosím, posúïte, dosiahnuté výsledky v kontexte vyie uvedeného i situácie na trhu v uplynulom roku. 3

5 KOLEKTÍVNE INVESTOVANIE S p r á v a o s t a v e n a k a p i t á l o v o m t r h u z a r o k Ku koncu roku 2001 na slovenskom kapitálovom trhu pôsobilo 9 domácich správcovských spoloèností, ktorým bolo udelené povolenie tuzemského dozorného orgánu. Domáce správcovské spoloènosti spravovali spolu 89 podielových fondov, z ktorých bolo 35 otvorených a 54 uzavretých. Aj keï to legislatíva umoòuje, na Slovensku nejestvuje peciálny podielový fond. Osobitné postavenie medzi subjektami kolektívneho investovania má Retituèný investièný fond, a.s. Aj keï poèet otvorených podielových fondov je mení ako poèet uzavretých podielových fondov, a 75,47 % vetkých finanèných prostriedkov vloených do podielových fondov na Slovensku je investovaných do fondov otvoreného typu. Najviac podielových fondov s najväèím objemom prostriedkov spravovala PRVÁ PENZIJNÁ, správ. spol. (43), prièom v 41 uzavretých podielových fondoch spravovala cca mil. Sk, kým v 3 otvorených podielových fondoch spravovala mil. Sk. Správcovské spoloènosti a objem nimi spravovaného majetku k 31. decembru 2001 Správcovská spoloènos Objem spravovaného majetku v otvorených PF v tis. Sk Objem spravovaného majetku v uzavretých PF v tis. Sk Celkový objem spravovaného majetku v tis. Sk AGROINVEST AMSLICO AIG Funds ISTRO Asset Management J&T ASSET MANAGEMENT PROFICONT PRVÁ PENZIJNÁ Tatra Asset Management VÚB Asset Management Sporo Asset Management Retituèný investièný fond Spolu

6 KOLEKTÍVNE INVESTOVANIE S p r á v a o s t a v e n a k a p i t á l o v o m t r h u z a r o k Väèina správcovských spoloèností zaznamenala k 31. decembru 2001 stratu, s výnimkou správcovských spoloèností Tatra Asset Management a PRVÁ PENZIJNÁ. Do 31. decembra 2001 boli vetky podielové fondy, ktoré vznikli transformáciou z investièných fondov v súlade so zákonom o kolektívnom investovaní, povinné prispôsobi sa obmedzeniam a rozloeniu rizika pod3 4a zákona. V tabu3 4ke sú uvedené hospodárske výsledky jednotlivých tuzemských správcovských spoloèností dosiahnutých v roku 2001 (pri hospodárení s vlastným majetkom). Tabu3 4ka tie uvádza hodnoty dvoch ukazovate3 4ov rentability rentability aktív (ROA), teda návratnos celkového vloeného kapitálu a rentability vlastného kapitálu (ROE), vyjadrujúcej zhodnotenie vlastného kapitálu. Správcovské spoloènosti a objem nimi spravovaného majetku k 31. decembru 2001 Správcovská spoloènos Celkové aktíva v tis. Sk Základné imanie v tis. Sk Vlastné imanie v tis. Sk HV v tis. Sk ROA ROE AGROINVEST ,50 % -10,90 % AMSLICO AIG Funds ,84 % -56,15 % ISTRO Asset Management ,00 % -32,10 % J&T ASSET MANAGEMENT ,45 % -0,52 % PROFICONT ,90 % -35,15 % PRVÁ PENZIJNÁ ,60 % 4,26 % Tatra Asset Management ,90 % 3,2 % VÚB Asset Management ,00 % -60,70 % Sporo Asset Management ,60 % -4,90 % 5

7 KOLEKTÍVNE INVESTOVANIE S p r á v a o s t a v e n a k a p i t á l o v o m t r h u z a r o k Jedinou rozvíjajúcou sa oblasou slovenského kapitálového trhu je kolektívne investovanie do otvorených podielových fondov. Investície do týchto fondov výrazne neobmedzil ani prepad svetových akciových indexov v roku Ten sa vak premietol do ich výkonnosti a poznaèil najmä výsledky akciových otvorených podielových fondov, keïe takmer vetky investujú na zahranièných trhoch. Priemerné zhodnotenie slovenských akciových otvorených podielových fondov v roku 2001 sa tak dostalo do záporných èísiel a predstavovalo hodnotu mínus 19,77 %. Zhodnotenie fondov, ktoré investujú na zahranièných trhoch, bolo podmienené predovetkým vývojom cien aktív v zahranièí, nako3 4ko výmenný kurz koruny oproti hlavným menám EUR a USD bol relatívne stabilný. Správca Fond Zhodnotenie v % Eurové fondy (EUR) Capital Invest KAG 1. Euro Corporate Bond 6,59 Capital Invest KAG 2. Euro Govermment Bond 6,50 Volksbanken-KAG 3. VB-Interbond 5,44 KBC Renta 4. Renta Eurorenta 5,32 Capital Invest KAG 5. Euro Cash 4,67 Dolárové fondy (USD) Volksbanken-KAG 1. VB-Dollar-Rent 6,76 Capital Invest KAG 2. Dollar Bond 5,84 KBC Renta 3. Renta Dollarenta 5,16 KBC Equity Fund 4. Equity Fund Medical Tech. -1,48 WIOF 5. WIOF Global Equity -5,31 Korunové fondy (SKK) PRVÁ PENZIJNÁ 1. EUROFOND o.p.f. 14,42 PRVÁ PENZIJNÁ 2. BONUS o.p.f. 11,00 Tatra Asset Management 3. Dolárový dlhopisový o.p.f. 9,20 6

8 KOLEKTÍVNE INVESTOVANIE S p r á v a o s t a v e n a k a p i t á l o v o m t r h u z a r o k Kumulované èisté predaje podielových fondov od ich vzniku Správca Kumulovaný èistý predaj v SKK Fond Tatra Asset Management Korunový dlhopisový PRVÁ PENZIJNÁ EUROFOND PRVÁ PENZIJNÁ BONUS Tatra Asset Management Európsky technologický Tatra Asset Management Medzinárodný akciovo-dhopisový Tatra Asset Management Euro dlhopisový Tatra Asset Management Korunový peòaný Tatra Asset Management Korunový akciovo-dlhopisový AMSLICO AIG Funds Príjmový dlhopisový AIG Global Inv. (USA) WIOF US Capital Growth Fund VÚB Asset Management Korunový Tatra Asset Management Dolárový dlhopisový VÚB Asset Management Eurofond Istro Asset Management Globálny technologický VÚB Asset Management Dolárový Tatra Asset Management Európsky akciový Istro Asset Management Dlhopisový korunový Istro Asset Management Medzinárodný vyváený Tatra Asset Management Americký akciový AMSLICO AIG Funds Zahranièný rastový J&T Asset Management Korunový peòaný J&T Asset Management Hi-tech akciový PRVÁ PENZIJNÁ KREDIT AIG Global Inv. (USA) WIOF European Equity Capital Invest Europe Stock (rastový) Sporo Asset Management Korunový peòaný AGROINVEST PF Slnko Sporo Asset Management Korunový dlhopisový VÚB Asset Management Vyváený rastový J&T Asset Management Renta globálny akciový 7

9 ANALÝZA A n a l ý z a S y m s i t e R e s e a r c h Druhou najväèou správcovskou spoloènosou na slovenskom trhu je PRVÁ PENZIJNÁ, ktorá ku koncu roka 2001 ovládala pribline 22% trhu otvorených podielových fondov v Slovenskej republike. Dôvody jej úspechu sú predovetkým v skorom príchode na trh - v roku 1995 a v marketingovej orientácii. PRVÁ PENZIJNÁ investuje najmä do akcií èeských a slovenských podnikov a orientuje sa predovetkým na klientov z niích príjmových skupín - priemerná výka investície do otvorených podielových fondov PRVEJ PENZIJNEJ dosiahla v prvom polroku 2001 sumu ,-Sk. Celkovo sa objem kumulovaných èistých predajov fondov PRVEJ PENZIJNEJ zvýil v roku 2001 o 197 mil. Sk, èo predstavuje medziroèný rast vo výke 14,9%. Podiely správcovských sploèností na trhu otvorených podielových fondov ku koncu roka Pod3 4a kumulovaných èistých predajov Tatra Asset Management PRVÁ PENZIJNÁ WIOF Veritas SG VÚB Asset Management Istro Asset Management KBC Funds Capital Invest Amslico AIG Founds J&T Asset Management Ostatné 22 % 8

10 ANALÝZA A n a l ý z a S y m s i t e R e s e a r c h PRVÁ PENZIJNÁ uverejòuje vo svojich predajných prospektoch, vlastnej publikácii Spravodaj, ako i na svojej internetovej stránke podrobné informácie o výhodách a rizikách kolektívneho investovania. V týdenníku Spravodaj sú tieto informácie zverejòované spolu s komentárom portfólio managera. Správcovská spoloènos informuje klientov o vývoji èistej hodnoty podielov viacerými spôsobmi. Okrem odbornej tlaèe a internetovej stránky majú klienti monos dostáva aktuálne informácie o výkonnosti fondov prostredníctvom faxu, SMS a elektronickou potou. PRVÁ PENZIJNÁ v súèastnosti spustila nový projekt, ktorý umoòuje klientom prostredníctvom internetu prístup na Kartu podielnika, ktorá obsahuje kompletný preh3 4ad investícií do fondov, redemácií (vrátenia podielových listov), záväzkov, poh3 4adávok a výnosov. Vyuívanie elektronických a tlaèových sluieb Sluba Poèet klientov za mesiac Karta podielnika PPsms PPfax 112 PP Spravodaj 400 www

11 TATUTÁRNE ORGÁNY V priebehu roka 2001 vedenie spoloènosti PRVÁ PENZIJNÁ uplatòovalo systém priameho riadenia spoloènosti prostredníctvom pravidelných týdòových porád predstavenstva, odporúèaných dozornou radou, za úèasti vetkých riadiacich pracovníkov spoloènosti, èím zaèala uplatòova pravidlá corporate governance. Dozorná rada vykonávala svoju èinnos prostredníctvom pravidelných tvrroèných zasadnutí, v rámci ktorých kontrolovala a usmeròovala èinnos predstavenstva spoloènosti formou odporúèaní. Uplatòovanie priamej kontrolnej èinnosti bolo následne zabezpeèované prostredníctvom depozitára a audítora spoloènosti. Predstavenstvo spoloènosti Ing. Stanislav ofèák Ing. Ján Tuim Ing. Vladimír Salkoviè Dozorná rada Ing. Daa POLONÈÁKOVÁ Ing. Rastislav PAZDERNATÝ Prof. Dalibor ONDRU, CSc Depozitár spoloènosti Potová banka, a.s. Audítor spoloènosti Fineco spol. s r.o. 10

12 1 OBCHODNÉ ZASTÚPENIA Distribúcia produktov v roku 2001 sa uskutoèòovala na tandardnej úrovni, prostredníctvom osvedèených obchodných partnerov. Novinkou bola zmena systému odmeòovania obchodných partnerov. Implementáciou nového Kariérneho a motivaèného plánu mala spoloènos snahu výraznejie stimulova sie vlastných obchodných zástupcov. Samotná realizácia tohto systému vak nezávisí od presného urèenia podmienok, ale v koneènom dôsledku aj od aktivity samotných partnerov a prístupu spoloènosti k neustálej komunikácii v tejto oblasti. V tomto smere obchodný úsek zaèal organizova pracovné stretnutia s obchodnými partnermi a pravidelne ich vyhodnocova s cie3 4om povzbudi ich aktívny prístup k realizácii obchodu. v ý r o è n á s p r á v a TN ZA BB PP KE BA NR Najlepí obchodní partneri spoloènosti Obchodné siete OVB - ALLFINANZ Slovensko, s.r.o. TATRABROKER, s.r.o. PMG SLOVAKIA, s.r.o. Obchodné kancelárie KREDIT PP, s.r.o. AKM KAPITAL, s.r.o. FM spol. s r.o. Obchodní zástupcovia Sládek Robert, Bratislava iovský Vladimír, Pieany Moko Gustáv, Preov 11

13 VÝSLEDKY HOSPODÁRENIA P R V Á P E N Z I J N Á - s ú v a h a z a r o k v t i s. S k Aktíva celkom Stále aktíva Nehmotný investièný majetok Hmotný investièný majetok Finanèné investície 773 Obené aktíva Zásoby 0 Dlhodobé poh3 4adávky 0 Krátkodobé poh3 4adávky Finanèný majetok Ostatné aktíva 671 Pasíva celkom Vlastné imanie Základné imanie Kapitálové fondy 37 Fondy tvorené zo zisku Hospodársky výsledok minulých rokov Hospodársky výsledok úètovného obdobia Cudzie zdroje Rezervy 0 Dlhodobé záväzky 0 Krátkodobé záväzky Bankové úvery 0 Ostatné pasíva 0 12

14 VÝSLEDKY HOSPODÁRENIA P R V Á P E N Z I J N Á - v ý k a z z i s k o v a s t r á t v t i s. S k Výkaz ziskov a strát za rok 2001 Výrobná spotreba Pridaná hodnota Osobné náklady Dane a poplatky 272 Prevádzkový hospodársky výsledok Trby z predaja cenných papierov 530 Výnosy z finanèných investícií 0 Výnosy z krátkodobého finanèného majetku 0 Výnosové úroky 498 Ostatné finanèné výnosy 21 Finanèné výnosy Predané cenné papiere a vklady Nákladové úroky 0 Ostatné finanèné náklady 393 Finanèné náklady Hospodársky výsledok z fin. operácií Daò z príjmov za benú èinnos Hospodársky výsledok za benú èinnos Mimoriadne výnosy 61 Mimoriadne náklady 0 Daò z príjmov z mimoriadnej èinnosti 0 Mimoriadny hospodársky výsledok 0 Hospodársky výsledok za úètovné obdobie Porovnanie 3 posledných rokov 31/12/99 31/12/00 31/12/01 Prevádzkové výnosy Prevádzkové náklady Prevádzkový hospodársky výsledok Výnosy z finanèných operácií Finanèné náklady Hospodársky výsledok z finanèných operácií Hospodársky výsledok za úètovné obdobie Stále aktíva Obené aktíva Ostatné aktíva Aktíva celkom Vlastné imanie Cudzie zdroje Ostatné pasíva Pasíva celkom

15 SPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDÍTORA s p r á v a n e z á v i s l é h o a u d í t o r a 14

16 SPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDÍTORA p r í l o h a a u d í t o r s k e j s p r á v y 15

17 SPRÁVA DOZORNEJ RADY k ú è t o v n e j z á v i e r k e s p o l o è n o s t i 16

18 NEPODNIKATE1 4SKÉ AKTIVITY SPONZORING V ROKU 2001 PRVÁ PENZIJNÁ sa okrem podnikate3 4ských aktivít venovala i iným èinnostiam, ktoré financovala výhradne z vlastných zdrojov - fondov tvorených zo zisku, resp. prostredníctvom nedaòových nákladov. Spoloènos cielene podporuje formou sponzoringu a finanèných darov, humanitárne, kultúrne, vzdelávacie a portové aktivity. V rámci humanitárnej podpory spoloènos finanène prispela najmä odborne zameraným nadáciám - Brána do ivota, Nadácia Markíza, Nadácia Petra Dvorského, Nadácia detského kardiocentra a Nadácia rozum a cit. Na vytvorenie lepích podmienok pre vzdelávanie a samotného vzdelávania spoloènos prispela obèianskym zdrueniam a kolám - Nadácia Viera a Svetlo, Zdruenie Priate3 4 - pomocník, Nádej n.f., Základná kola pre slabozrakých a nevidiacich. Podpora kultúrnych a portových projektov sa prejavila formou príspevkov na konkrétne akcie Mestského kultúrneho strediska v Humennom, Slovenského zväzu JUDO, Obèianskeho zdruenia Dom fotografie a v prospech súae Duely majstrov v kanoistike. Výka podpory bola v kadom jednotlivom prípade individuálna prièom zoh3 4adòovala potreby partnerov a aktuálne monosti spoloènosti v priebehu kalendárneho roka. Celkovo PRVÁ PENZIJNÁ v roku 2001 vynaloila na nepodnikate3 4ské aktivity sumu pribline 1, 25 milióna Sk. 17

19 ZOZNAM PODIELOVÝCH FONDOV v s p r á v e s p o l o è n o s t i 18 Názvy podielových fondov pôvodný názov nový názov (od 4. júla 2000) pôvodný názov nový názov (od 4. júla 2000) 1 Výnosový 10-roèný PF r P 10 R u.p.f. roku OPF BONUS - zriadený v r BONUS o.p.f 2 Výnosový 15-roèný PF r P 15 R u.p.f. roku Výnosový 20-roèný PF r P 20 R u.p.f. roku OPF EUROFOND - zriadený v r EUROFOND o.p.f. 4 Výnosový 30-roèný PF r P 30 R u.p.f. roku OPF KREDIT- zriadený v r KREDIT o.p.f roèný PF JV r J 10 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 15 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 20 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 30 R u.p.f. roku PF rýchleho výnosu r roèný u.p.f. RV roku Detský PF r Detský u.p.f. roku roèný PF PV r P 3 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 5 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 10 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 10 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 15 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 20 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 20 R u.p.f. roku Detský PF r Detský u.p.f. roku roèný PF PV r P 3 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 5 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 10 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 10 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 15 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 15 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 3 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 5 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 5 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 10 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 10 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 3 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 5 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 5 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 10 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 10 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 3 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 5 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 5 R u.p.f. roku roèný PF PV r P 10 R u.p.f. roku roèný PF JV r J 10 R u.p.f. roku roèný PF roku roèný PF roku 2001

20 V Ý R O È N Á S P R Á V A DESIGN: eclick LITO & PRINT: STYLE